贵金属日报摘要:

宏观面概述

昨日，俄乌局势发展至最为凶险的地步，莫斯科下令军队入侵乌克兰。受俄乌局势升级影响，欧洲基准天然气价格涨超50%。乌克兰是俄罗斯向欧洲出口天然气的另一条主要通道，目前尚不清楚天然气流量下降是否与乌克兰的事态发展有关。这条连接波兰和德国的管道通常占俄罗斯向欧洲和土耳其提供的西行天然气供应的15%左右。这也使得目前本就高企之通胀水平或许更加难以控制，Comex黄金价格昨日一度冲高至1,970美元/盎司一线，不过此后美国的最新制裁并不包括限制俄罗斯原油供应，这被市场解读为制裁不及预期，黄金价格出现回落，不过仍位于1,900美元/盎司上方，而在目前地缘政治不确定因素仍然较高，且通胀水平以及高企的情况下，贵金属仍值得配置。

基本面概述

上个交易日（2月24日）上金所黄金成交量为23,738千克，较前一交易日上涨95.06%。白银成交量为3,806,192千克，较前一交易日上涨130.14%。上期所黄金库存为3,363千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨6,920千克至2,306,707千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1029.31吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为17,093.35吨，较前一交易日下降63.24吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（2月24日），沪深300指数较前一交易日下降2.03%，电子元件板块则是较前一交易日下降2.13%。

策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

金银比：逢低做多

内外盘套利：内外反套

风险点

央行货币政策导向发生改变